「老酒投資每年獲利10%！」看到這樣的網路謠言，著實讓人哭笑不得。而當我們發現居然有人真的相信，更是無言以對。其實老酒並非不能投資，也確實有每年獲利超過10%的酒款，但問題出在：沒有人知道是哪一隻酒款！就像是股票一樣，你不能都拿漲最多的來報新聞，說的好像股票穩賺不賠，老酒投資也一樣，大多數人都是虧錢出場，真正賺到錢只有選對好酒才有機會。退一萬步講，如果囤酒穩賺不賠，為什麼酒專要賣你啊？
老酒投資常見疑問
如果有這種獲利，全台灣的酒專就沒有人賣酒給你了，銀行貸款利率才不到3%，全部貸滿等著賺就好，賣酒給你豈不是多此一舉？事實就是這麼殘酷，沒有任何一個投資是穩賺不賠的！確實有一些老酒在過去十年表現很好，每年成長超過10%的也確實存在，但大多數老酒並沒有這樣的表現，整體酒市在這幾年可是大幅下跌的喔！在茫茫酒海中選中漲價的酒款，不僅是需要專業知識，還要有觀察判斷流行趨勢的眼光，絕對不是網路謠言傳的隨便買隨便賺的狀況喔！
所有的商品投資都遵守同一個原理：供需原則，當市場供不應求時，商品就會大幅漲價，在這樣的原理中，老酒不過是一個資金轉移的媒介，與眾多骨董商品是一樣的東西。所以老酒並非不能投資，而是要選到某些未來會供不應求的酒款，才具備投資價值。
首先，老酒並不是越喝越少喔！別忘了隨著時間過去，現在的新酒也會變成老酒，所以老酒整體數量其實不會因為喝掉而改變太多，再來，沒有人能保證現在流行的老酒，未來還有市場，例如：軒尼詩老酒已經逐漸被威士忌取代了。最後，老酒是有保存要求的，超過95%的老酒會因為時間而損壞，常見的失酒、酒標毀損都是大問題，一旦遇到了幾乎等於報廢了，所以即便手上有高檔的老酒，也不能掉以輕心以為能夠穩穩賺喔。
最大的不同在於保存要求，老酒很佔空間而且容易損壞，對於環境濕度、溫度以及空間都非常講究，溫差變化大容易失酒、濕度太高容易發霉影響外觀，第二個不同點是市場規模，老酒不像其他藝術品，能夠輕易通過海關達到全球買賣，酒類商品本身就是禁運品，需要經過層層檢核，在買賣上麻煩很多。除此之外，這就是商品投資的一種而已，差異性不大。
老酒漲價的原因
所有的商品都遵守基本供需原理，當供給跟不上需求的時候，就會推升價格，這就是老酒漲價的核心原因。要滿足這個狀況必須有兩大關鍵，首先是數量有限引起的稀缺性，換句話說，如果一個商品還在生產當中，要引起稀缺性的機會就非常渺茫了，另一個關鍵因素是資金聚焦引起搶購(炒作)，也就是某些具有明顯吸引力的商品，能夠讓大家注意到其存在，投入資金。
映射到老酒市場上，我們可以再細分成四大原因，利用這些能夠被衡量的標準，讓我們分辨某款老酒是否具備受到炒作的條件，更容易選出投資標的：
（ 圖片來源 by 百酒樓 ）
- 品牌知名度高：只有高曝光的商品才可能聚焦資金，引起炒作氛圍，因此高品牌知名度是老酒漲價最基本的條件，如果一個品牌只有小眾流行，那就很難形成搶購的風潮。
- 酒體等級高：收藏家不會收集大家都有的東西，如果酒款本身不夠高級，就失去了收藏的意義。因此酒款本身的等級非常重要，基本上威士忌通要18年以上、白蘭地要XO以上，只有這個等級以上的老酒，才比較具有投資收藏的價值。
- 數量限制：數量越少，越有可能發生供不應求的狀況，所以數量限制是引起漲價基本的條件，尤其是某些特殊紀念的限量酒款，更有可能在發行當下就被炒作，能夠直接轉手賺價差的案例也不在少數。
- 具有話題性：帶有故事的酒款更容易聚焦與宣傳，能夠幫助酒款打開市場的知名度，讓價格水漲船高，例如格蘭菲迪的雪鳳凰、虎骨酒被禁賣……等等。
「品牌知名、等級高、數量限制、熱門話題」是漲價的基本條件，要真正引發炒作還需要觀察資金流向！
老酒投資市場的三次巨變
具備以上各種條件的酒款不在少數，但卻並非都能夠漲價甚至炒作，因為上述的不過是基礎條件，真正讓酒款大漲還需要觀察市場的流行變化，也就是所謂的「資金流向」。
這是一種難以量化估計的知識，需要由投資人自行判斷。從百酒樓從事酒類相關工作的數十年間，老酒市場發生過三次重大變化，以下讓我們娓娓道來。
白酒市場的興起與停滯
白酒其實泛指金門高粱、貴州茅台酒、虎骨酒……等等中式烈酒，這裡我們以金門高粱酒為案例，說明白酒市場的轉變，貴州茅台、虎骨酒雖然發展過程有些微不同，但目前也遇到類似的瓶頸。「金門高粱酒」的興起與百酒樓發展息息相關，準確來說，我們就是因為投資「金門高粱」才正式踏入老酒收購的行業中，因為對於這段歷史特別熟悉。
金門高粱老酒的興起大約發生在2010左右，在此之前金門高粱老酒雖也有交易，但卻沒有大幅漲價的狀況發生，這時期發生最重大的事情就是：金門高粱出現在拍賣市場中，並且以遠超市場行情的價格賣出。這樣的結果一度讓市場認為，金門高粱酒將要打開國際市場，進而引發了搶購的風波，我們還清晰地記得，當時很多人會去雜貨舖掃貨、或者去門市店搶限量版本。
（ 圖片來源 by 百酒樓拍攝 ）
這段時期無疑是金門高粱酒的高光時刻，以百酒樓經手最多的陳大麴為例，最初販售價不過2380元，而市場的最高點曾經出現7000元以上，在短短幾年的時間內，這樣的漲價幅度是很可觀的，除了陳大麴之外的產品，在這段時間也大多有超過一倍的漲幅。
但好景不常，隨著金門高粱酒在拍賣場的失利開始，大家逐漸意識到其實金酒並沒有走出台灣，要接軌國際還言之過早，具體來說，就是拍賣市場錯估了金門高粱老酒的藏量，當大家把收藏的老酒翻出來後，根本無法消化這樣的數量，導致後續多場拍賣缺少買家，許多拍品都以流拍告終，並且在這個時期，金酒公司擴大了產量，終於在老酒市場上引發了信任危機。
從2013年開始，金門高粱老酒在短短一年內，整體跌幅超過30%，特定的酒款可能還更嚴重。這樣的狀況持續到現在都沒有復原，以陳大麴來說，直到2021年都還沒回到曾經的高點，但萬幸的是，金門高粱酒本身具有足夠的品質，市場也不會過度悲觀，因此這一次大幅下跌更像是一種修正，調整了過度炒作的風氣，至今，金門高粱酒進入了一種停滯期，多數酒款都維持當時的價格至今，未來有沒有繼續上漲的可能性，只能等發生才知道了。
白蘭地市場的興起與式微
白蘭地的興起需要追溯到更早之前，也就是老酒收購業的起源，百酒樓並沒有參與到最開始的發展，但後續的影響我們就有參與其中了。白蘭地的故事我們可以用軒尼詩這個品牌來說明，這是老酒收購業最早收購的主力，很長一段時間中，也擔當了老酒收購行業最主要的酒款，軒尼詩主要是以銷往中國為主，隨著中國的經濟逐漸發展，對軒尼詩老酒的需求逐步擴大，進而推升軒尼詩乃至白蘭地整體價格。
（ 圖片來源 by 網路擷取 ）
軒尼詩的衰敗並不是短期事件造成的，而是長期各種負面效應累積形成的問題，首先是中國禁奢命令的影響，再來是市場流行逐步轉向威士忌，最後則是兩岸關係的僵局造成中國不收台灣軒尼詩，每一個事件對軒尼詩價格都有重大影響，從2015年開始，軒尼詩就開始從11000元左右的高點下滑，直到現在接近腰斬的局面，但與金門高粱的狀況不同，軒尼詩目前的局勢並不明朗，也就是說跌勢還完全沒有到頭的現象。
百酒樓也不能斷言白蘭地的衰敗是否結束了，以目前來看白蘭地面臨兩大無解難題，其一是台灣流行酒款已經轉向威士忌，導致白蘭地市場缺乏新血，對次級市場的交易影響巨大；雪上加霜的是，白蘭地老酒的主要市場在中國，而當兩岸關係不好時，中國會拒絕接收台灣的白蘭地老酒，這樣的局勢就導致各大收購商只能先囤積白蘭地老酒，但資金總會耗罄，隨著囤積量越來越大，收購市場只能不斷壓低價格來應付可能的問題，另一方面，收購商也會折價在台灣次級市場販售，以便能拿回運營資金，而這將會進一步打壓白蘭地老酒的價格，形成一個惡性循環。
換句話說，白蘭地老酒式微並不是一個歷史事件，而是現在進行式，沒有人知道何時會改善，也沒有人知道最後價格將會如何變動。
威士忌市場的流行與未來
威士忌的流行與白蘭地的式微開始大致是同時發生的，其表現就像是原本在白蘭地的資金轉移到威士忌上，這也是百酒樓強調的一大投資重點，我們必須判斷資金的流動方向，才能站在對的角度上。而這段時期也並非所有威士忌都成長，明顯大幅成長的有兩大類：麥卡倫為首的雪莉桶威士忌、輕井澤為首的日本威士忌。
這兩個品牌的發展都與拍賣脫不了關係，藉由高端酒款在拍賣場不斷刷新高價，提升知名度的同時，也帶動中低價酒款的整體提升，這樣的策略可說是相當成功，麥卡倫在這段期間整體漲幅超過一倍，而輕井澤由於數量較少的緣故，更是以三到四倍的幅度在飆漲，連帶還拉動了其他日本威士忌品牌。
（ 圖片來源 by 網路擷取 ）
雪莉桶威士忌的風潮至今還在持續，雖然市場已經有明顯的放慢腳步，但麥卡倫與輕井澤相關的威士忌品牌仍然持續有上漲的動能，這並不代表他們不會停歇，就像是金門高粱、軒尼詩老酒這些過往案例一樣，我們只是不知道何時會出現更流行的品牌而已，要知道，資金不斷移轉才是投資市場的常態。
百酒樓只能依據經驗告訴大家，不要期待任何一種產品會無止盡的好下去，所有的東西都會有回歸本質的時刻，目前來看，麥卡倫與輕井澤同等級的商品是其他品牌數倍的價格，能夠持續多久，十分耐人尋味。但也不用過於悲觀，目前這兩大品牌在拍賣場的表現依舊犀利，且次級市場的熱絡程度雖有冷卻也不算低迷，但我們必須時刻留意，要知道其他品牌早已給過我們歷史經驗，該收手時要及時收手，別抱著不切實際的幻想。
其實麥卡倫與輕井澤有著不同的隱憂，以麥卡倫來說，因為市場接受度提高引起酒廠擴充產能，導致現在產量大幅上升，是一個明顯的進行式，這會不會讓麥卡倫的稀缺性喪失，或者耗罄投資者的資金，都是未知數；而輕井澤乍看之下有著關廠的絕對數量限制，卻也因為所有人都知道輕井澤快賣完了，早已吸引投資人大量囤貨，屆時是否會因為利多出盡，在絕版時反而大幅下跌也是很有可能的，畢竟在投資市場中，所有人都知道的消息早就會反應到價格上了。
老酒投資的經驗總結與建議
老酒投資並非不可為，但是千萬不要帶著天真的想法進入市場，這樣的後果往往只是替其他人抬轎。實際上老酒投資的整體報酬率並沒有特別高，真正有大幅漲價的是少數品牌，就像是股市一樣，整體會隨著通膨稍微上升，但其中有少數飄股的存在，並且，老酒投資大跌的情況並不少見，別誤信了媒體的單方面報導。
因此百酒樓不建議一般人投資這個領域，不熟悉這個領域的人，沒有辦法快速地得到資訊，往往會錯過時機，提高失敗率。在這裡我們列出幾大重點，如果您沒有辦法克服，真的要在購買之前仔細想想：
- 評估市場，選擇正確標的：每個人都想要買到下一個飆漲的品牌，不過要正確判斷必須考慮多個面向，酒廠的銷售策略、市場的流行趨勢、老酒的投資風向……等等，只有吸收並消化這些資訊，才有機會看出端倪，如果只是追著現在高價的酒款，反而容易買在高點導致虧損。
- 克服買賣成本造成的損失：老酒買賣與股票不同，買賣上的成本很高，舉例來說：股票買賣的手續費造成的成本可能只占投資金額不到1%，可是老酒投資這方面的損失高非常多，5~10%以上都是有可能的。原因是一般人缺少管道出售，同時買賣的時間成本也高很多，並不是你要賣老酒就會有人買的。
- 良好的保存環境，避免酒款損壞：老酒是會損壞的！請確保自己有足夠且良好的空間存酒，一般來說需要滿足幾大條件，避免陽光直射、溫差變化小、濕度穩定控制。可以參考百酒樓另一篇關於老酒保存的文章。
不論哪種投資方式，只有「專業」才能保證獲利，請務必自己研究與總結心得！
